美國股市---聖誕節假日 (證交所休市)  

經濟日報重點新聞

1.  下滑比預期快 11月景氣可能很blue 

景氣如預期持續往下走。經建會今(27)日將發布11月景氣燈號,很可能跌落至藍燈;台灣經濟研究院昨日公布11月營業氣候測驗點,製造業和服務業雙雙下滑,景氣下滑速度比預期快,且景氣谷底至少延遲到明年第一季末。

景氣燈號是否降為藍燈,經建會主委劉憶如昨天拒絕透露。但她表示,從6月到現在,景氣向下趨勢沒有變。目前看到的各機構預測,都認為明年第一季比現在更差,「到明年第一季前,應該不容易有太多的好消息。」

如果亮出藍燈,劉憶如指出,藍燈是用藥的時候,之前藥方已經準備好,政府已提出經濟景氣因應方案,一旦出現藍燈,七大策略要「積極去做」,例如對綠建築的容積獎勵要趕快訂出來,整合綠能產業要趕快進行,拓銷平價出口也要加把勁。

行政院主計處預測第四季經濟比第三季好,景氣指標卻未反映這種預測,不僅第四季比第三季走緩,且下滑速度頗快。景氣燈號歷經三個黃藍燈後,很可能就出現藍燈,目前未經季節調整計算出來的分數,在黃藍燈下限或落入藍燈。

劉憶如說,大家對景氣趨緩已有預期,現在新的問題是藍燈會到多藍,亮藍燈的時間會有多長。經建會希望第二季就看到回升訊號。

 

2.  台綜院高峰論壇:歐元區 明年經濟弱

中華經濟研究院院長吳中書昨(26)日表示,美國這一次屬於和緩復甦的形態;中央研究院院士胡勝正指出,明年歐債問題仍會起起伏伏,致使金融動盪;寶華綜合經濟研究院長梁國源強調,歐債危機還會弱化歐元。

台灣綜合研究院昨天舉行高峰論壇,討論世界經濟變局。對於歐元區明年的經濟一致不看好,吳中書說,法國日前已確定進入衰退,今年第四季和明年第一季經濟會陷入負成長,其他國家跟進的可能性大。

吳中書說,主要機構都預測美國明年經濟成長率沒有超過2%,能否超過2%對美國很重要,低於2%,意味美國改善失業率的能力不高。

高失業率將壓抑美國經濟成長動能,加上房市不易改善,吳中書說,如果美國從明年第二季復甦,復甦的形態為和緩,不是強勁,與2009年不同。美國明、後年都屬於遲緩型的成長。

歐債問題暫時平靜下來,但胡勝正說,隨著歐債一筆筆到期,又會聽到起起伏伏的消息,金融市場也會隨之動盪。他形容,現在的歐債問題就像要借錢給鄰家經常醉酒敗家子,會要求敗家子戒酒、會限制錢要用到照顧家人等用途,要求嚴苛條件,但等到敗家子拿到錢後,能否依約而行,不知道。

3.  再生能源收購價 調降

經濟部能源局昨(26)日召開明(101)年再生能源躉購費率審定會,敲定明年上半年太陽光電收購價格降幅約為7-8%,下半年收購價格降幅再降2-3%,全年合計降幅為10%;風力發電收購價格則小降1%。

能源局將在明年初正式公告再生能源躉購費率。經濟部確定明年太陽能光電設置量為100MW(百萬瓦),經濟部將在明年農曆年前公告競標作業要點,預訂明年2月投標。

經濟部表示,明年起太陽光電費率公告採一年兩期,1月和7月各公告一次收購價格。因為太陽能光電建置成本持續下滑,預期7月收購價格將會較1月低,因為購電合約一簽就是20年,經濟部希望提供誘因,鼓勵業者提早完工。業者可搶在上半年申請,以得到較優惠價格。

依據英國能源與氣候變遷部(DECC)、彭博財經,以及世界銀行對太陽光電期初建置成本的預測,明年期初成本將分別下降4.54%、7%及12%。

考量業者意見,並經反覆討論,經濟部召開再生能源躉購價格審定會決議,和今年公告太陽光電收購價格相較,明年1月公告價格降幅約7-8%,7月公告價格降幅約2-3%,合計全年降幅約10%。

4.  製造服務業測驗點 近3年新低

台經院今天公布11月景氣動向,經模型試算,製造業營業氣候測驗點為89.04點,為2009年2月後新低;服務業營業氣候測驗點為89.36點,為2009年4月後的新低。

台灣經濟研究院表示,針對製造業企業所做11月問卷結果顯示,認為當月(11月)景氣為「好」比例為13%,較10月調查結果的17.2%減少4.2個百分點,認為當月景氣為「壞」的比例為41.9%,較10月45%減少3.1個百分點。

台經院表示,分析廠商看壞主因,有55.6%認為11月現有訂單存量判斷較10月為差,49.3%受訪企業表示11月銷售總利潤不如10月。

若由整體企業對未來半年景氣看法加以觀察,看好與看壞企業比例均較10月有所增加,其中11月看好比例為23.1%,較10月調查後結果18.1%,增加5個百分點;11月看壞比例37.3%較10月的30.5%增加6.8個百分點。

台經院將上述製造業對11月及未來半年景氣看法比例的調查結果,經過台經院模型試算後,11月營業氣候測驗點為89.04點,較10月修正後的90.97點下滑1.93點,為2009年2月82.65點後的新低水準。

此外,服務業11月營業氣候測驗點為89.36點,較10月修正後的91.23點減少1.87點,為2009年4月89.92點後新低水準。

5.  景氣「藍色憂鬱」 央行將出招?

央行周四將舉行理監事會議,今年下半年歐債危機的升溫打亂央行的升息循環,央行在去年6月首度升息後,連續5個季度調升利率,而第三季理監事會議已在考量歐債危機對於全球經濟衝擊下,暫緩升息腳步,由於台灣具通膨溫和條件,刺激經濟成長將成為明年政府政策主軸,加上央行上周罕見的在理監事會議前夕發布歐債危機對台灣經濟影響,警示台灣明年經濟成長表現並不樂觀,加經建會明日將公布的景氣燈號恐將趨冷的藍燈,也讓市場對於央行將在本周宣布降息的看法升溫。

適逢明年總統大選前最後一次央行理監事會議,央行是否採取降息刺激經濟成長策略備受市場關注,受到歐債危機的衝擊下,各研究單位皆已下修明年全球經濟成長預估,央行上周發布的歐債危機對台灣經濟影響報告中就引用數據指出,明年歐元區恐將陷入衰退,除了日本之外全球主要經濟體明年成長也將不如今年表現,台灣將持續面臨對歐洲出口下滑的直接衝擊,以及對美國與中國出口恐下降的間接衝擊,同時打擊民間消費與民間投資信心,警示明年可能出現失業率上升,但經濟成長下滑態勢。

除了央行罕見地出具報告提出歐債危機對台經濟衝擊看法外,明日經建會將公布的景氣訊號燈預料也是央行降息與否的前哨站,由於11月景氣燈號已面臨景氣出現轉向的黃藍燈下限,若明日公布的景氣燈號再度出現金融海嘯時的藍燈訊號,央行進一步調降利率以刺激經濟成長的可能性將大幅提升。

包含花旗、美林、摩根士丹利、瑞信、巴克萊證券等外資多表示,台灣在通膨溫和的情況下,政府明年的政策主軸將著眼於振興經濟表現,不過,外資預期,除非台灣經濟表現出現進一步惡化,否則央行在本周降息的機會並不高,外資多預估央行明年上半年才會採取降息策略。

 

6.  M1B年增率33月新低 股市資金動能減弱 

繼10月出現貨幣「死亡交叉」後,中央銀行昨(26)日公布,11月M1B、M2年增率分別降為4.22%及5.07%,持續下滑趨勢。其中,代表股市資金活水指標M1B年增率,更寫下33個月新低。

這顯示銀行放款與投資成長減緩。銀行主管預估,央行可能進一步祭出寬鬆貨幣政策,刺激經濟成長。

央行經濟研究處副處長陳一端指出,M1B貨幣組成規模較小,成長率變動較大,前一段時間股市表現不好,資金就往定期存款裡跑,促使M1B年增率下滑。儘管M1B與M2年增率下滑,但兩者金額仍持續增加,M1B還有11.58兆元、M2也有32.24兆元,股市資金還是很充裕。

對於M1B持續探底,陳一端說,M1B年增率變動較大,只要股市表現好,資金隨時會重返活存、推升M1B成長。

根據央行統計,11月活期性存款餘額為10.52兆元,較10月增加223億元;定期性存款20.62兆元,月增494億元。定存增幅大於活存,顯示因股市行情不佳,國人資金轉往投向定存懷抱。

 

7.  砸50億 國安基金天天護盤

國安基金啟動護盤機制以來,連續四天每天都進場下單,投入銀彈已超過50億元。國安基金進場期間,政府四大基金及公股行庫也同步護盤,全力穩定台股。

 

8.  大股東交付信託股票 禁出借

金管會盯上股票信託帳戶中的借券業務,日前透過證交所發函所有信託業,提醒公司大股東及內部人辦理股票信託時,其股票不得出借,並請信託業全面清查客戶中是否有這類違規案件。

金管會與證交所、期交所迎戰空頭襲擊台股,接連採取多項措施,包括宣布調降每日盤中借券賣出總量、勸說壽險公司等法人注意借券風險外,對於外資借券來源比重中多達13%的信託業,也被盯上。

金管會陸續堵住外資借券的源頭,外資要借券放空恐愈來愈難,打擊股市空頭具一定效果。

銀行業者表示,辦理股票出借的自然人,幾乎都是公司大股東與內部人,才會有這麼多股票可以出借。

目前承作股票信託業務較多的銀行,包括台新、台北富邦、華南等,多半是同一金控旗下證券商辦理承銷業務後,轉介客戶到銀行辦理股票信託。

有些公司大股東、內部人在股票交付信託之後,又辦理股票出借,大賺手續費,同時銀行也可以分一杯羹。行情好時,借券年化年收益可達7%~8%。

不過,金管會規定,公司董監事、經理人及持股10%以上的股東及其配偶等,不能辦理有價證券借貸交易,就算將股票交付信託後,也不能出借。

信託業者昨(26)日表示,證交所最近發函給信託公會及承作股票信託業務量大的銀行、證券商,重申公開發行公司內部人及大股東,將股份交付信託後,這些股票屬於不得出借的股票,受託銀行不得將這些股票辦理出借。

9.  九大類股 金管會喊讚

歐債危機持續衝擊台股,金管會指出,上市公司股票殖利率高達5.83%,居各國之冠;另有九大類股本益比偏低,投資價值浮現。這九大類股包括:通信網路類、橡膠類、汽車類、電機機械類、化學類、水泥類、生技醫療類、塑膠類及電子通路類等。

另外,金管會也將鼓勵四大基金長期投資,尤其是委外投資部分,不要殺進殺出。金管會近期將組成專案小組,邀請四大基金及委外代操機構,討論是否延長績效評估期間,以利四大基金採長期投資策略。

金管會主委陳裕璋上周四參加馬英九總統召開的財經對策小組第一次會議,在會場上向馬總統簡報「強化金融市場措施」,其中提到對股市的看法。金管會昨天在網站上公布報告全文。

報告中指出,台灣上市公司的基本面良好,股價淨值比為1.48倍,但本益比僅15.29。

上市公司股票殖利率優於各國,以最近一年度配發的現金股利加計股票股利計算,11月底殖利率為5.83%,是近三年以來最佳的一個月。統計至11月底,現金殖利率大於3%以上的上市公司計有478家。

另外,有九大類股本益比偏低,顯示這些類股因股價未同步上漲,或因近期受國際股市表現不佳影響而下跌,投資價值浮現。

金管會已採取三項措施穩定股市,包括:一、鼓勵上市櫃公司實施庫藏股;二、調整每日盤中賣出借券額度:三、調整保險業資本適足率(RBC)計算方式,降低保險業年底賣股壓力。

另外,證交所明日將邀集績優上市公司負責人舉辦兩場座談會,聽取對近期股市的看法與建言。並鼓勵機構法人投資長期績效佳的股票。

  1.  大選+集團作帳+春節利多 大盤將引爆三行情 

台股昨(26)日再度出現量縮盤整格局,顯示國安基金在7千點之上的護盤以防守為主,不過,法人認為,後續台股仍有大選行情、集團年底作帳行情及農曆年後的首季上漲等「三行情」值得期待,加上國安基金的護盤暫不退場,短線大盤低檔不僅相當有撐,本周甚至有機會收復陳防線(7,148點)。

 

  1.  投信衝業績 作帳行情啟動

國安基金上周啟動,化解台股持續破底危機,分析師說,台股技術面已經轉強,本周將收今年年線,也是法人「作帳」最後一周,由於外資還在休假中,預料本周台股將以「內資」為主,政府護盤仍然「打死不退」,投信、集團年底作帳行情也蓄勢待發。

證交所統計顯示,台股21日大漲後連三個交易日,投信法人合計買超40.48億元,超過11月整體的39.84億元,顯示投信為年底績效最後衝刺,作帳行情啟動。

根據Cmoney統計,21日以來,投信買超逾千張的個股共43檔,超過5000張則有8檔,大都集中金融股,頗有趕搭國安基金護盤的順風車的意味,也推升金融股跌深反彈,是此波表現最力的族群。

  1. 證交所座談 邀13績優股

證交所邀請上市公司負責人座談會明(28)日登場。由於已屆年終封關、上市公司的忙碌時刻,證交所規畫名單「一日數變」,最終定案為合庫金控、台達電、鳳凰等13家上市公司負責人參與,董事長薛琦將親自聽取負責人對股市看法及建議,作為主管機關對股市政策的參考。

證交所原規畫邀請台積電、宏達電、鴻海等多家重量級上市公司負責人參與上市座談;但據指出,由於證交所上周一在台股跌破十年線後宣布將舉辦上市座談會的時間過於倉促,加上年關將屆,很多績優上市公司負責人很忙,使得規畫的邀請名單「一日數變」,直到昨日才正式定案。

證交所表示,28日上午10時第一場座談會為兆豐金控(2886)、第一金控(2892)、台灣大(3045)、KY臻鼎(4985)、鳳凰(5706)、合庫金控(5880)、群益金鼎證(6005)等七家國內及第一上市公司。

下午2時第二場由台玻(1802)、關貿網路(6183)、台橡(2103)、台達電(2308)、長榮海(2603)、KY美食(2723)等六家國內及第一上市公司,多規畫以副總、總經理、董事長為主,例如KY美食為台灣區董事長代表,臻鼎控股則為董事長參與。

據指出,證交所原本規畫12家上市公司參與明日的上市座談會,但「臨時」又增加昨日第一上市的臻鼎控股,主要是考量臻鼎為鴻海集團的第一上市新股,具有代表性,使得家數增為13家。

不過,臻鼎控股雖有鴻海集團的「富爸爸」背景,但昨日上市表現卻令市場犁望,第一上市首日即跌破承銷價,且公開承銷時因投資人申購不踴躍,承銷商沒有過額配售金額可供昨日跌破上市價的「安定操作」之用。

  1. 薛琦:國外長線基金 已開始投資台股

台灣證交所董事長薛琦今日上午在上市公司掛牌記者會透露,「觀察到國外長線基金已有投資台股的現象,且台股近期量能有放大的情況,其實台灣基本面不差、流動性比其他國家來得高,台灣投資人應對台股信心」。薛琦說,台股股價一直委屈,對長期投資的投資來說,正是最好的投資時機來臨,尤其對退休基金更是如此,最近已看到國內、國外法人基金已見到進場,退休基金偏愛高殖利率與高配息的個股。今日盤前再度對台股投資人信心喊話。

同時台灣證交所本周三 (28日)打算在台北101大樓9樓舉辦績優上市公司負責人座談會,薛琦將親自聽取這些上市公司對近期股市的看法及建言,目前規畫為上下午各邀7家與6家上市公司,總計達13家對多。目前證交所口袋邀請名單包括有台積電、鴻海、宏達電、華碩、裕隆、台達電、台泥等名單,目前還在敲定時間與人選,不過截至今日中午為止,只有鳳凰、第一金、合庫金三家公司的總經理確定參加。

上周政府啟動國安基金進場台股,大盤指數迅速收復10 年長期投資均線,也重新站上7000點整數關卡,逐步緩和市場信心危機。據了解,台灣證交所為了安定市場信心,讓投資人了解資本市場情況並沒有那麼差,仍有很多上市公司的業績獲利成長,責由上市一部舉辦績優上市公司負責人座談會。

  1. 商辦交易 今年飆上1,600億

商用不動產市場下半年成交量逆勢攀高,全球資產管理公司統計,今年全年商用不動產交易金額上看1,600億元,本土壽險業者是大買家。明(28)日將標售的太子敦南大樓,有機會刷新商辦標售價格。

明日將標售的太子敦南大樓,目前已有國內壽險業者摩拳擦掌等著進場,目前底價為92億元,是今年商辦大樓標售底價最高的物件,若順利標脫,將會刷新市場紀錄。

  1. 台經院:看壞景氣 明年房價估跌1成

台灣經濟研究院昨天公布,11月製造業營業氣候測驗點為89.04點,連續4個月下降,為近2年10個月來新低;服務業營業氣候測驗點則為89.36點,也連續6個月滑落,是近2年8個月以來的低點。

觀察未來半年,11月看好與看壞企業比率均較上月增加。其中,看好比率為23.1%,較10月增加5個百分點;看壞比率37.3%,也較上月增加6.8個百分點。

台經院院長洪德生表示,由於歐債未解、美國需求復甦力道薄弱,加上中國經濟可能「硬著陸」,較多企業看壞本月景氣,但因景氣能見度尚未明朗,明年第一季景氣落底後,第二季可望回溫,所以看好企業比率也增加。

在房地產市場方面,台經院副研究員劉佩真表示,根據資料顯示,7至11月每月成交量低於3萬件,表示下半年國內房市衰退,明年第1季也難回溫,預期明年全年自用住宅市場恐將衰退;商辦大樓能見度稍好一些,因大型壽險公司仍鎖定商辦為投資標的,明年商辦市場應不致大幅衰退。

  1. 索尼三星分手 台廠受惠

全球最大電視製造商三星電子26日同意以9.35億美元(約新台幣283億元),收購索尼(Sony)在雙方液晶顯示器(LCD)面板合資企業S-LCD公司的所有持股,兩家公司並達成新的供應與採購協議。

索尼與三星分手,台廠「聯日、攜中、抗韓」陣線成型,日本四大品牌索尼、夏普、東芝與Panasonic,加上大陸八大彩電廠,將全面釋單給台廠。

面板部分奇美電受惠程度會多於友達,代工組裝部分鴻海集團、仁寶和緯創等雨露均霑。

DisplaySearch副總裁謝勤益昨(26)日表示,Sony最大面板採購來源是三星,再來是奇美電與友達,未來Sony可望採購更多奇美電與友達的面板可期。

鴻海承接Sony的液晶電視組裝訂單,並積極協助奇美電送樣電視面板,發揮面板與組裝一條龍的整體效益,提升鴻海集團綜效。

三星表示,將以1.08兆韓元,約9.35億美元的現金買下Sony 手中49%的持股,使S-LCD成為旗下獨資子公司。在退出這家合資企業後,Sony於10至12月的這季將認列約660億日圓(8.46億美元)的一次性費用。

但往後每年可望因此省下約500 億日圓(6.4億美元)的支出。

三星表示,為了因應當前市場環境的挑戰,加強雙方的市場競爭力,三星與Sony還達成組成新面板事業聯盟的協議。

Sony未來將以比市價具優勢的價格,持續從三星採購LCD。

三星與Sony在2004年成立S-LCD,看好當時消費電子市場崛起的趨勢。

但2008年金融危機爆發後,全球經濟前景的不確定性導致消費需求銳減,LCD等平板顯示器價格大幅滑落,利潤率因而萎縮。

Sony是全球第三大電視製造商,但連年虧損使該公司正積極精簡旗下電視部門;至明年3月底的會計年度,Sony預估該部門將虧損1,750億日圓(22億美元),為連續第八年出現虧損。

野村證券分析師御子柴史郎說:「對Sony來說這是向前邁進了一步。退出S-LCD能夠讓Sony在採購面板時更有彈性。不過,Sony仍持續面臨電視價格下滑及固定成本高昂等難題。」

  1. 許勝雄:面板商機 Sony將大舉下單台廠

日本索尼(Sony)與南韓三星拆夥,仁寶董事長許勝雄昨(26)日表示,索尼降低對三星的依存度之後,台商將成為Sony最大面板採購及液晶電視委託代工來源,面板雙雄友達、奇美電應在生產線、採購進行資源整合,提高競爭力以符合索尼的需求。

 

  1. 宸鴻股利加碼 將帶高價股補漲

觸控面板龍頭TPK宸鴻將在明年3月6日舉行股東臨時會,討論修改公司章程,股利發放比率將由2%提高到10%。由於TPK今年預估賺進五個股本,有機會掀起高殖利率話題,可望帶領跌深高價股展開補漲行情。

宸鴻去年每股大賺23.8元,每股只配發0.5元股票股利,今年5月一度引起投資大眾關切。宸鴻強調,今年資本支出較高,觸控面板市況好,獲利仍須投資新的生產設備,明年資本支出降低,獲利分配給股東的股利可望提高。

今年以來台股急速拉回,高價股成為殺盤重心,整體拉回幅度約三至七成,隨著國安基金進場、歐債疑慮逐漸淡化,加上公司派和中實戶做多,三千金當中的宏達電率先展開補漲。

法人分析,隨著宸鴻釋出提高股利發放的訊息,可望帶動其他跌深高價股展開補漲行情。宸鴻今年股價跌幅將近五成,昨天股價上漲19.5元,以397元作收,在高價股中表現最為強悍。

根據宸鴻現行公司章程,股利發放額度不得超過剩餘利潤的2%,現金股息的發放必須依照公司現金流量估算。TPK財務長劉詩亮說,之前是規定剩餘利潤的2%要發放股利,現在提高到10%。而且發放的現金股利不能低於10%,舉例來說,若發放1元的股利,其中的現金股利不能低於0.1元。

劉詩亮表示,在2012年資本支出降低的前提下,公司計劃讓股東共享獲利成果,因此召開股東臨時會,討論修改公司章程,以提高未來現金股息的發放。

他指出,過去採低配股率,讓這兩年資金運用上,能充分因應資本支出,累計2011年機器設備資本支出高達200億元。不過,2012年資本支出將變少,2011年獲利看來不錯,所以決定多配點股利給股東。

  1. TPK配股率 分析師:差得遠

觸控高價股的TPK去年因「超高獲利、超低股利」引起市場討論,近日傳出公司將修改公司章程,今年獲利的股利配發可望明顯增加。不過,分析師仍認為,按目前TPK目前釋出的修改程度,該公司的配股率要和其他多數每股稅後純益10元以上的個股相較,仍「差得遠」。

2010年度TPK每股稅後純益23.8元,每股僅發放0.5元股票股利,引起市場廣泛討論。法人認為,去年蘋果熱及觸控技術都在「勢頭上」,因此該公司高獲利、超低配股,雖然市場普遍不認同,但因觸控前景看好,仍無損股價漲勢。

不過,今年蘋果面臨更多中低階產品競爭,加上下半年以來,觸控股的毛利率下滑、市場競爭擴大,對於市場的負面討論,TPK恐怕難以像去年如此「無感」,會有修改公司章程的動作並不令人意外。

分析師也指出,以台股全年度每股稅後純在益10元上下水準的公司來說,配股率多在五到七成(即股利約5至7元)之間,以去年來看,宏達電及聯發科的配股率都有七成以上水準。

  1. 宏達電 明年先蹲後跳

展望智慧手機廠宏達電(2498)未來表現,法人表示,宏達電明年首季需面臨庫存去化以及產品轉換等影響,估計單季業績仍處低檔,季減幅度估為20%;但正因明年第一季基期偏低,公司第二季營收季增挑戰二成。

此外,蘋果一告宏達電侵權案在上周結束,法人認為,由於明年中低機種出貨量比重提高,宏達電將面臨產品均價下滑,但由於明年提列的訴訟準備金額不會較今年增加,明年毛利率與營益率有機會微幅優於預期。一家國內法人微幅將宏達電明年毛利率從27.6%上調至28.5%,營益率也從12.6%上修至13.3%。

 

  1. 研發升級 宏達電砸50億擴產

不畏與蘋果之間的侵權官司敗訴,市場傳出,智慧型手機大廠宏達電仍計劃在桃園投資50億元以上進行研發和擴產,擴產計畫最快在今年底、明年初完成。

雖然宏達電今年處於專利侵權訴訟風暴中,但投資腳步並未停歇,並在11月啟動新一波投資計畫,投資規模超過50億元,成為今年第四季國內投資金額最高的廠商。

由於宏達電將在既有的桃園廠擴產,且採極快速的方式完成投資,市場研判,應以強化智慧型手機需的內容和研發為重點,而不僅止於一般製造廠的產能擴充。

今年以來,個人電腦(PC)市況表現平平,平板電腦和智慧型手機等可攜式裝置的市況相對較熱,來自美商蘋果和宏達電的訂單需求,帶動供應鏈在台投資熱。

相繼傳出為智慧型手機訂單擴產的廠商,包括日廠台灣松下(Panasonic)、台廠可成、新普、綠點等,均相繼在台進行擴廠或擴產,全力搶訂單。

宏達電供應鏈上的機殼廠可成今年即在台南進行擴產,總投資金額超過百億元,新廠預定102年底完工。觸控面板廠勝華的投資金額也逼近百億元,位於台中的生產線年底就要完工。

智慧型手機主機板大廠日商台灣松下,也因為今年產能供不應求,計劃在台投資日幣100億元(折合新台幣約35億元)在桃園興建新廠,生產高機能終端裝置多層印刷電路板(ALIVH ),並傳出新廠產能主要供應宏達電使用。

  1. 勝華OGS出貨 毛利大補

勝華(2384)單片玻璃觸控面板(OGS或TOL)傳獲宏達電訂單提前出貨,法人預估,勝華12月營收仍維持近百億元高檔。TPK宸鴻旗下達鴻OGS也小量生產,兩大觸控廠商聯手對抗內嵌式(in cell)觸控,帶動明年成長動力及毛利回升。

針對是否出貨OGS,TPK財務長劉詩亮昨(26)日表示,目前還沒有,但將如期在2012年7月量產。勝華財務處長黃忠傑指出,第四季OGS占勝華營收占比雖還不到10%,可是與之前近乎零相比較,成長幅度是相當大。

DisplaySearch副總裁Jennifer Colegrove表示,勝華與達鴻已開始出貨OGS產品,由於OGS的結構更薄(由之前的兩片玻璃,變成一片)、也更輕,將成為2012年觸控面板廠快速成長的產品。

業內人士透露,勝華已接獲宏達電的OGS訂單,在OGS的產品發展上走的比較快,OGS因為節省了一片玻璃,使得觸控面板更輕更薄,獲得手機品牌大廠的喜愛,新產品的毛利率比較高,將帶動觸控廠毛利率跟著回升。

勝華11月合併營收已創下97.6億元的水準,針對12月營收展望,黃忠傑說,往年12月的營收因為進入淡季,按慣例會下滑,但今年不一定,12月看來還不錯,有機會維持在高檔水準。法人預估將挑戰百億元。

外傳蘋果正在研究內嵌式觸控面板,隨著勝華領先開發出OGS,並進入量產出貨階段,有助搶下蘋果iPhone 5的觸控面板訂單,OGS將是明年觸控廠大幅成長的主力產品。

 

  1. 夥伴SunPower獲增資 友達太陽能出海口擴大

面板大廠友達的合資夥伴-美國太陽能電池製造商SunPower,獲得歐洲石油巨擘法國道爾(Total)增加投資與持股,可望擴大友達在歐美兩地太陽能產品的出海口,成為支撐業績成長的另一主力產品。

太陽能與光電事業是推動友達營運成長的雙引擎,友達上周五宣布,前任總經理陳來助專任太陽能事業本部總經理,投入綠能新事業,最近布局也有新進展。

友達與SunPower在馬來西亞有合資公司與廠房,現在又有道爾的加持,協助友達擴大在歐洲太陽能產品的市場占有率。

SunPower日前宣布,該公司將收購法國太陽能系統提供商Tenesol,這是歐洲第三大石油公司道爾的全資子公司,目前在全球18個國家皆有營運單位,全球安裝超過1.5萬座太陽能系統,在法國、南非也擁有太陽能面板製造廠房。

根據雙方協議,SunPower將斥資1.654億美元(約新台幣50億元),自道爾手中收購Tenesol,。

  1. 衝中低階封裝 日月光要收購洋鼎

全球封測龍頭日月光加速兩岸新廠擴建腳步,近期也打算收購為三洋電機(Sanyo)代工的洋鼎科技,全力衝刺中低階封裝製程。日月光內部針對此案三緘其口,發言體系回應「不知有此事,無法做任何評論」。

洋鼎科技位在矽品台中總部旁的台中潭子加工區,業者透露,若日月光併購成功,恐將與矽品展開一場訂單和人才爭奪戰。

封測業者表示,洋鼎科技申請入潭子加工區的股本為4.65億元,除了為三洋代工外,也為其他廠商封裝分散式元件;幾年前三洋決定重整半導體事業,一度傳出洋鼎與矽品接洽出售,後來雙方未能達成協議。

近來日月光積極拓展中低階封測版圖,洋鼎再度透過創投出面,與日月光洽商併購案,日月光也派人前往實地勘察。

矽品則表示,雙方未做任何接觸,似乎也透露此次收購以日月光併購可能性較大。

消息人士透露,矽品不願併購洋鼎的關鍵,是因為三洋的封測主要生產低階的半導體分散式元件,與矽品近年來要將重心聚焦在高階覆晶封裝等發展方向不同,且目前景氣混沌不明,矽品較為謹慎。

  1. 日月光張虔生夫人 持股全申讓

封測龍頭日月光今年公司派大舉護盤,董事長張虔生的配偶日前卻申報轉讓名下所有1,675張股票,引發投信關注,在不了解張虔生配偶的售股動機下,國內投信法人也大賣股票,自本月13日以來幾乎天天賣超,累計賣超張數近1.4萬張。

日月光發言管道昨(26)日表示,不評論股東的私人理財。

  1. 印刷電路板營運添「智慧」 有三年好景

受惠平板電腦、智慧手機等新產品興起,使軟性印刷電路板應用更趨多元,近年營運表現相對印刷電路板產業鏈突出,市調機構也預期未來三、五年仍有好光景。

印刷電路板(PCB)劃分軟性印刷電路板(FPC)、傳統PCB 及積體電路(IC)基板三大領域,毛利率一向以IC基板居冠,近年來FPC受惠市場需求崛起,毛利率雖低於IC基板,台郡科技卻首度為上市櫃FPC相關廠商拿下PCB產業鏈股王。

就上市櫃PCB產業鏈而言,前三季每股稅後純益前四強為健鼎科技、台郡科技、景碩科技、南亞電路板,明顯看出蘋果概念股推升的力道,景碩今年6月首度成為「股王」,隨後與健鼎、南電互有領先,台郡後來居上,除本身經營受認同,FPC市場值此景氣疑慮仍被看好。

台灣FPC近年技術、品質、交期受肯定,今年更有日本311地震、泰國50年洪水加持,全球第一大FPC廠旗日商旗勝(Mektron)及日本第二大、全球第三大的藤倉(Fuj kura)的泰國廠也才剛宣布要復工,對台系FCP廠再添轉單效應。

PCB產業去年景氣明顯復甦,也帶動相關產業鏈今年掀起罕見上市櫃熱潮,包括軟性銅箔基板(FCCL)廠亞洲電材、FCCL上游聚醯亞胺薄膜(PI)廠達邁科技分別上市櫃,在資本市場的族群也逐漸增加。

  1. 軟板首家 台郡奪PCB股王

軟性印刷電路板應用面日廣,推升相關廠商營運,台郡科技(6269)昨(26)日擠下景碩科技,首度成為上市櫃印刷電路板產業鏈「股王」,寫下軟板產業鏈先例。

台郡生產軟性印刷電路板(FPC),近年營運大幅揚升,第三季合併營收逐月改寫歷史新高,推升單季、前三季稅後純益同創新猷,前三季每股稅後純益5.07元也超過去年一整年,如今不僅成為上市櫃FPC產業鏈「股王」,成為第一家FPC廠躍登PCB「股王」。

台郡近年成為蘋果概念股,在今年PCB產業下半年旺季不旺的劣勢下,11月合併營收8.21億元,月增率9.06%,年增率91.43%,連續四個月改寫歷年單月新高;前11月合併營收66.37億元,年增率63.52%。

台郡表示,對12月及明年1月、2月傳統淡季訂單也不看淡,均可優於往年同期水準,12月能否再創新高,要看客戶端實際拉貨而定。往年12月客戶端會因盤點,要求在20日或25日要求停止出貨,到目前還不明顯,仍持續出貨中,明年1月春節期間仍處加班趕工狀態。

  1. 中華電光纖到府 商機600億

電信龍頭讓利,攜手台灣區電信工程公會搶進光纖到府商機,預估全台共有600萬戶家庭,可望帶來600億元商機,現階段爭取法令通過,明年底啟動,預估未來五年要完成160萬戶光纖到府建置。

 

  1. 中環攻導電膠 營運衝

光碟片大廠中環(2323)布局新領域再有所獲!中環集團成功研發太陽能導電膠新產品,將設立生產線,揮軍利基型市場,明年將跳躍式成長,與本土大廠碩禾正面交戰,爭食全球數百億美元的導電膠市場。

能源替代是全球趨勢,太陽能導電膠因是必要耗材,導電膠大廠碩禾去年靠導電膠每股大賺34.51元,今年前三季每股稅後純益(EPS)達21.71元。在導電膠的高額利潤下,中環集團先前就已布局,已初見成效,成功研發太陽能導電膠新產品,將搶食碩禾的地盤,跨走全球導電膠市場。

中環董事長翁明顯指出,太陽能布局是中環集團的重要一環,而先前外界並不知中環有投入導電膠的研發,事實上,集團跨足導電膠領域已有一段時間,明年即可開花結果

  1. 錸德 轉投資將來電

不讓中環專美於前,錸德(2349)集團旗下錸寶的AMOLED已邁入量產階段,錸洋也成功進軍觸控面板領域,透過洋華的通路,兩家公司有機會順利打入宏達電的供應鏈。

錸德近期公告,下半年至今透過現金增資認購,累計已持有錸寶3.38億股,持股比例達80.43%,顯示錸德相當看好AMOLED市場。錸德表示,錸洋已經獲利,在市場需求擴增下,營運漸入佳境,將籌劃掛牌。錸洋光電董事長由錸德總經理葉垂景出任,錸德集團約持股六成。

  1. 瑞儀中光電 法人狂敲

背光模組廠瑞儀(6176)成為投信法人年底作帳標的,連續多日獲投信買超力拱,近半個月來累計漲幅達15%;中光電(5371)連續兩日獲外資法人大單力敲,股價破底翻,兩檔背光模組指標股因法人力拱「股」漲,同步站上月線之上。

瑞儀為iPad3概念股,投信法人看好瑞儀明年業績展望,預期在iPad3拉貨點火帶動下,瑞儀明年元月農曆過年將加班趕出貨,業績表現淡季不淡;中光電明年第一季主要成長動能也來自超薄筆電及平板電腦拉貨。

瑞儀因面臨客戶新舊機種交替影響,11月營收意外滑落50億元之下。法人估計,12月營收仍有可能再下滑約5%-10%,但元月在iPad3拉貨力推下,加上Ultrabook需求撐腰,預期在訂單遞延出貨激勵下,元月業績可望衝高淡季不淡。

瑞儀因11月業績表現不如預期,股價自12月初93元高檔一走跌近兩成,近日在投信法人年底作帳行情點火下,展開觸底反彈之勢,昨(26)日作收87.1元,上漲0.2 元,短線在75.8元附近獲強大支撐。

中光電股價近兩個交易日爆量走高,成交量能激增至萬餘張,除了投信法人之外,外資法人也是主要推手,昨天作收20元,上漲0.15元,成交量達1.07萬張。

金寶(2312)昨(26)日表示,為反映土地資產價值,計劃辦理土地資產重估,這次的重估增值金額7.01億元,土地增值稅準備2.09億元,未實現重估增值為4.92億元,將轉列股東權益。

金寶昨天董事會決議,將參與威寶電信的現金增資,交易數量1.5億股,每單位價格10元,交易總金額上限15億元。金寶也代子公司金寶電子(中國)公告,對東莞凱寶電子新增資金貸與3.21億元,貸款期限一年,得隨時清償。金寶昨天股價下跌0.04元、收在6.24元價位。

受到全球硬碟供應吃緊的影響,金寶11月合併營收月減9.92%、至35.25億元,較去年同期減少35.38%。市場預期在硬碟缺貨的持續影響下,金寶12月出貨和營收可能也將持續受到影響。

  1. 京元電 再買3萬張庫藏股

京元電(2449)董事會昨(26)日決議再實施庫藏股,預定自今日起到明年2月26日止,為期二個月,買回自家股票3萬張,每股買回價格區間6.73元到15.1元。

這是京元電歷年來第13次實施庫藏股,前二次也都是在今年因應股價重挫後所實施,相繼各買回3萬張及2萬張;累計近三年買回庫藏股共計8萬2,062張,動用金額9.47億元,董事會昨天也決議這些股票將註銷減資,減資後股本為122.48億元,每股淨值為17.19元。

京元電強調,實施第13次庫藏股,主要捍衛股東權益,買回庫藏股也將辦理註銷。京元電昨天收盤價9.61元,下跌0.07元。

據了解,京元電股價主要是受景氣在下半年急轉直下,包括國內外客戶訂單逐步下滑,開拓海外客戶的訂單也未如預期,不過因主力客戶聯發科等晶片銷售逐步增溫,撐住基本盤。

  1. 打蘋果光 新普順達業績添柴火

蘋果展開新燃料電池布局,計畫生產氫燃料電池,法人指出,隨著蘋果強化電池續航力,新普(6121)、順達等電池供應鏈廠可望加入新燃料電池的籌劃,蘋果訂單可望展現集中效應。

蘋果包括MacBook、iPad、iPhone電池訂單均由新普、順達供貨,未來新電池量產商機增添想像空間,iPad 3傳明年首季上市,兩家廠商農曆春節將停休加班,首季業績淡季不淡。

外電報導,蘋果最近遞交專利申請,為自家產品研發新能源,希望生產更輕巧的氫燃料電池,續航力可長達數周。蘋果申請書指出,這種燃料電池與相關燃料可望在體積和重量達到能量高密度,可望使攜帶式電子裝置持續運作數日甚至數周,而無需充電。

這項氫燃料電池的計畫,清楚擘劃蘋果改善iPod與iPhone用戶經驗的方向。外界也期望,在充滿傳奇性的蘋果共同創辦人賈伯斯去世後,新電池技術的突破或許能為蘋果注入強心針。

法人表示,蘋果電池相關產品訂單,主要由新普、順達供應,未來如蘋果發展電池產品新技術,以目前與新普、順達的緊密合作關係來看,兩家公司仍是重要合作夥伴。

新普、順達今年在「蘋果光」加持下,新普前11月營收443.7億元,年增率25.78%,順達前11月營收214.3億元,年增率為31.74%,在NB零組件族群中,表現亮麗。

  1. 致振 將買千張庫藏股

網通廠商近期積極買回庫藏股,繼合勤控、KY安瑞陸續宣布買回庫藏股後,致振(3466)昨(26)日也宣布將買回庫藏股,積極護盤。

致振昨天董事會通過今日起到1月24日將買回1,000張庫藏股,每股買回區間價格約15元到28元。

致振11月營收約1.39億元,月衰約5%,前11月營收約17.8億元,年增率約1.5%,法人預估,受景氣影響,致振第四季旺季不旺,預估營收約與第三季相當或小幅下滑。

安瑞搭上雲端概念股,加上庫藏股題材發威,激勵股價上揚,安瑞規劃明年1月2日起買回2,000張庫藏股,買回價格約14到23元,買回股數將占公司已發行股份約2.88%。安瑞明年積極搶進雲端商機,法人看好明年安瑞營收及獲利都可望明顯增溫。

合勤控計劃買回1萬張庫藏股,占已發行股數約1.99%,自今年12月23日起到明年2月22日止,每股買回區間價格為14到20元。

合勤控旗下合勤科技日前拿下中華電信的企業用無線區域網路接取器標案訂單,採購金額約2,500萬元。

  1. 中天杏輝懷特 龍年大「藥」進

生技族群受惠於多家新藥公司佳績頻傳,近日成為市場焦點族群,中天(4128)、杏輝、懷特旗下新藥取得藥證,或通過臨床試驗,東洋轉投資的智擎也將在明年獲得第一筆權利金。法人表示,新藥族群可望從現在起續旺到明年。

 

  1. 飯店12月營收 看增50%

接近年終,不少港澳、日本及新加坡旅客掀起來台跨年風,國賓(2704)、六福、晶華及亞都等五星級觀光飯店紛紛受惠,住房率都達九成以上,平均房價也創下近三年來新高,法人預估,這些飯店12月營收可較去年同期增加四至五成。

 

  1. 台橡明年EPS 有望保八

輪胎主原料丁二烯連續四周上揚,價格自谷底回升八成七,加上明年各家輪胎廠於大陸持續擴充產能,需求看增下;法人表示,明年國內唯一合成橡膠廠台橡(2103),每股稅後純益依舊可望有8元的實力。

台橡昨(21)日收盤價收在73.5元,下跌1.1元。法人認為,台橡今年前三季稅後純益62.32億元,年增139.7%,每股稅後純益為6.68元,創歷史新高,預估在第四季表現持穩下,台橡全年每股稅後純益將挑戰9元大關。

進入本年度尾聲,檢視台灣區整年丁二烯報價走勢,從年初每公噸2,061美元一路狂漲至7月最高點4,211美元,漲幅高達104%,之後從高點反轉下挫至11月下探到1,551美元,為波段低點。

拜亞洲輕裂廠業持續減產之賜,之後價格觸底反彈,每周呈現大漲,目前最新報價為2,900美元,短線彈升約87%,已超過第三季季底價格。

由於丁二烯報價前波跌幅大於合成膠跌幅,短線報價反彈可望持續,加上新興市場對於輪胎汰換需求持續成長,也有助於支撐合成膠價格,目前台橡正在洽談明年首季合約價,預料可能會微幅調漲報價。

  1. 外銷訂單旺 大億明年業績看好

汽車零組件廠大億(1521)受惠今、明兩年外銷訂單大增,成為帶動業績成長的新動能,法人預估明年業績可比今年成長至少一成。

大億12月的業績表現看好,法人估計單月營收上看4億元,帶動全年營收可突破41億元;大億昨日股價收52.7元,下跌0.6元。

大億表示,由於明年國內車市需求熱潮不減,加上公司外銷訂單大幅增加,公司明年新增廣汽飛雅特新車車燈,以每月4,000台的訂單,外銷大陸,另外又取得北美克萊斯勒年產12萬台的新車車燈外銷訂單。

  1. 明年資本支出成長20% 亞德客將逆勢擴產

亞德客(1590)昨(26)日表示,明年資本支出將比今年增加兩成,達人民幣3.6億元(約新台幣17億元),除擴充產能、增加銷售據點外,明年還有佛山廠房、寧波研發中心與新總部的工程持續進行。

全球經濟成長趨緩,企業投資縮手之際,亞德客逆勢擴充,公司表示,明年資本支出將比今年再增加人民幣5,000到6,000萬元,達人民幣3.6億元。亞德客昨日股價大漲8.5元,漲幅6.75%,以134.5元作收。

亞德客表示,明年下半年將在寧波成立新營運總部與研發大樓,目前兩棟大樓皆已在11月動工。

 

 

 

工商時報重點新聞

  1. 經濟寒冬藍燈來了

 經建會今(27)日公佈11月景氣燈號,由於出口趨緩及工業生產衰退,景氣燈號可能亮出代表「經濟寒冬」的藍燈,成為台灣50年來第13次循環收縮期的第一個藍燈。

 全球景氣走緩,台灣自今年8月連續出現3個月黃藍燈,代表景氣確實已出現轉向,根據已公布的指標研判,11月景氣綜合判斷分數已降至黃藍燈下限,惟一尚未公布的是製造業銷售值,這項指標將於今日隨同燈號一起公布,如果製造業銷售不如預期,分數降至16分,則闊別29個月的藍燈可能再次出現。

 瑞展產經董事長陳忠瑞認為,由於生產業景氣低迷,生產面指標的出口部分將降2分、工業生產將降1分、製造業銷售也可能降1分,11月景氣綜合判斷分數可能會由10月份的20分下降4分,來到16分的藍燈,成為29個月來首度出現的景氣藍燈,並成為台灣50年來第13次循環收縮期的第一個藍燈。

 陳忠瑞預測,11月景氣對策信號亮藍燈,代表股市底部即將來到,以依循景氣對策信號「買藍賣紅」的傻瓜投資術來看,當景氣藍燈出現後,正是進場挑選好股的最佳時機。

 據統計,自1990年迄今,景氣藍燈共計有13次,其中9次僅亮1個月,其他4次分別為網路泡沫的連15個月、金融海嘯連9個月、中共導彈危機連3個月以及SARS時期連2個月;有趣的是,4次連藍燈期間,僅有1次台股下跌,其他3次均上漲(見左圖)。

 經建會主委劉憶如昨晚表示,11月是黃藍燈或轉為藍燈必須等今天公布才會知道,她不便表示看法;但她指出,全球景氣趨緩是很明顯的,從今年6月以來她一直維持這個看法,並沒有改變。

 劉憶如強調,政府沒有悲觀的權利,不論是出現藍燈或黃藍燈,政府都會非常積極因應,為了提振出口,行政院全球招商專案小組明年除了對外招商之外,還將納入出口拓銷工作。

 她表示,這個拓銷會和長期以來經濟部的出口拓銷有些不同,以協助22縣市拓銷金字招牌的農產品及推動觀光這項服務出口。

  1. 央行3大貨幣指標 同步下滑

 中央銀行昨(26)日公布11月金融情況,反映市場資金供需的貨幣總計數M2和M1B年增率,及代表銀行資金水位的日平均準備貨幣年增率「三降」,顯示市場資金供需似有轉緊趨勢,恐不利股市資金動能及國內投資。

 央行官員對此指出,先前股市較差影響國人資金配置和流向,準備貨幣日平均數減少,則是因金融機構存放央行準備金減少,央行並未緊縮貨幣數量,主要是民間資金需求減少,才讓相關數據趨緊。

 11月代表股市資金動能的M1B年增率,連續第5個月下滑至4.22%,創近33個月新低;代表整體資金情況的廣義貨幣總計數M2年增率也下滑至5.07%。至於日平均準備貨幣年增率則由6.89%降至6.74%。

 針對10月M2和M1B「死亡交叉」後,M1B年增率持續下滑,和M2之間差距擴大至0.85個百分點,央行經研處副處長陳一端表示,11月開始股市其實沒有那麼差,「市場資金是充裕的」。

 她強調,M2餘額有32兆元、M1B也超過11兆元,台股資金動能非常充沛。陳一端解釋,M1B和M2年增率反映國人資金配置,先前因為股市不好,M1B成長較慢,導致年增率下滑,才會形成死亡交叉,但只要股市好轉,M1B的反彈也會比較快。

 至於是否可能因應景氣狀況調整M2目標區,陳一端表示,還是要看資金情況是否能因應經濟成長需求,這將在本周四(29日)央行理監事會充分討論。

 代表散戶指標的證券劃撥餘額11月也出現驟減現象,降至1.21兆元,月減726億元,創去年5月以來最大減額;外資動向方面,外國人新台幣存款單月減少81億元,11月底餘額為2,467億元,金管會統計,外資11月淨匯出17.72億美元。

 銀行主管認為,台股在國安基金啟動後,信心逐漸回升,加上景氣燈號已到藍燈,表示落底之時不遠,未來只需資金點火,台股應能穩健向上。

  1. 英特爾揭露 2012科技4大趨勢

 2012年科技產業有何新變化,讓英特爾來告訴你。英特爾主管及科技產業未來學家,分別看了高科技水晶球,並預測明年將吸引眾人目光的科技趨勢。英特爾表示,從巨量資料(big data)到「遊戲化(gamification)」與「螢幕化(screenification)」,再到雲端環境的安全問題,都會是明年科技業重頭戲。至於在半導體產業中,3D IC製程及三閘(Tri-Gate)電晶體將帶來前所未有的效能與省電效率。

 英特爾主管認為,2012年是關於資料爆炸、亦即巨量資料的一年,不論是透過人或機器,英特爾讓數十億部聯網裝置創造資料。行動革命將持續提升雲端技術推出的速度,每賣出600支智慧型手機或122台平板電腦,便需要架設一部伺服器來服務新形態的應用,這項趨勢將會在2012年延續,而且可能會加速發展。事實上,英特爾預期內含英特爾Xeon處理器的雲端系統,在未來5年的出貨量將成長4倍。

 從英特爾角度來看,2012年同樣會是加速轉移至智慧型聯網系統的一年,隨著聯網更加普及,智慧型系統將需要越來越高的效能才能提供更精采的體驗,由於上網的途徑越來越多,網際網路仍將是重點,而行動聯網也將以驚人的速度成長。正因為資料傳輸太多太快,對於安全運算與聯網的需求直線攀升,安全性是所有規模的機關行號與產業最關切的問題,2012年它將於不同領域的電腦產業中轉變,並成為最大的軟體趨勢。

 至於在應用端部份,2012年將看到運算能力的螢幕化(screenification)趨勢,也就是說,運算不再只屬於電腦,整個焦點將轉移到螢幕,會有越來越多的螢幕規格和選擇,讓人們能依生活需求選擇想要的電腦,而不是受限於既有的電腦型態。英特爾認為,不應再把智慧型手機、平板電腦、Ultrabook看成特別裝置,而是把它們視為可以優雅地融入生活中的螢幕。

 2012年也將是內容創作當道的一年,用說故事的手法來型塑品牌印象,透過社交的管道來傳播與分享這些故事,遊戲化(gamification)將成為焦點,社交、搜尋、及社群建構,在2012年將對行銷產生重大影響。

 至於在半導體產業的發展部份,英特爾認為,製程技術邁入3D IC世代並激發創新,各產品領域都將開始採用,帶來前所未有的效能與省電效率。

  1. 攜手日立金屬榮剛挑戰400億年營收

 台日搭橋有成!國內特殊鋼大廠榮剛董事長陳興時昨(26)日接受本報專訪表示,榮剛正規劃讓日本重工龍頭-日立金屬初步持有其股權5%以內,日立也計劃注資參與逾百億規模的50噸煉鋼爐投資計畫。有了日立金屬加持,榮剛集團有機會在近幾年內加速邁向400億元營運規模。

 日立金屬株式會社總執行長等三大高階領導人一行日昨抵台,與陳興時面談生產及業務合作協議細節並參觀工廠生產線。榮剛昨晚在台北設宴款待,並由前政委尹啟銘、經濟部次長黃重球、工業局副局長周能傳全程作陪,見證台日搭橋成果。

  1. 億光:明年將可逐季成長

 LED產業中,國際型代工大單入袋與否?業內這個月多已敲定了7、8成,億光(2393)指出,目前需求來看,不論是背光還是照明,明年可見逐季放大。明年第1季最淡,而工作天數較少的1月也將是營運落底的時間點。

 LED封裝今年的冬天特別寒冷,大陸甚至傳出有LED封裝廠在本季進入無訂單的生產階段,不過,全球LED封裝龍頭億光此時已感受到一絲暖意,億光發言人劉邦言昨(26)日指出,客戶庫存去化差不多了,預估下個月受工作天數影響營收會比這個月更低,但也將正式落底,明年可望看見逐季成長。

 劉邦言指出,今年第4季單月差距不會太大,都是持平表現,到下個月因為工作天數因素,將較今年12月下滑,但到明年第1季季底不論是背光還是照明,庫存去化差不多,也可帶動營收回溫,明年呈現逐季成長走勢。

  1. 麥格理:塑化族群宜保守看待

 塑化族群歷經近期一波股價大漲後,麥格理資本證券傳統產業分析師簡秋萍昨(26)日指出,基於「需求依舊疲軟」、「中國貨幣政策轉向寬鬆已反映至股價中」、「市場獲利預估值偏高」等3大因素考量,未來仍保守看待。

 簡秋萍從投資價值角度來看,塑化族群過去1年股價表現優於大盤達15%,目前2012年股價/淨值比(P/B值)約2.5倍,比歷史平均值高約4%、與歷史低點的1.7%相比仍有37%差距,但亞太區塑化族群目前投資價值仍低於歷史平均1.7倍約25%,且與低點之間的差距僅27%。

 簡秋萍之所以認為短線需保守看待塑化族群股價,主因有:

 一、10月起所出現的補庫存(re-stocking)需求僅維持約1個月,11月底能見度便不高,買方對於中國農曆年前需求看法非常保守,幾乎是PTA、聚酯、ABS、PE、PVC等所有產品價格都出現調降現象。

 二、塑化族群股價自中國人行於11月30日調降存準率(RRR)後,股價已上漲5%至10%、表現優於大盤約2%至5%,由於台灣塑化族群股價與中國需求成長具有高度連動性,此利多題材已反映至股價當中。

 三、根據簡秋萍的追蹤,台灣塑化族群的貝他值(btea)僅低約0.8倍,按歷史經驗,在景氣下滑初期股價確實相對有支撐,但之後會補跌,這也是她短線對股價看法保守的原因之一。

  1. 證交所:元月起,18家KY改為F-

 證交所周一表示,有關現行18家第一上市掛牌公司前所使用簡稱前兩碼「KY」,將更改為「F-」,而未來股票無面額或是面額非新臺幣十元的第一上市公司,證券簡稱前兩碼則為「F*」,將自下周一(明年1月2日)起實施。

 證交所周一表示,為提升我國資本市場國際競爭力,證交所參考美國、日本、新加坡及香港等資本市場制度,開放外國企業來臺第一上市股票得為無面額,或面額不限新臺幣十元。考量政策開放施行後,外國企業於來臺上市將不限於設籍第三地(如開曼群島)之控股公司,且現行第一上市公司簡稱前二碼標示不同註冊地(如KY),容易造成投資人混淆,因此日後第一上市公司之證券簡稱首碼將統一以英文字元「F」(代表外國發行人-Foreign Issuers)註記。

 證交所表示,面額為新臺幣十元之第一上市公司證券簡稱前二碼為「F-」,而股票為無面額或面額非屬新臺幣十元之第一上市公司,其證券簡稱前二碼則為「F*」(例如「F*國際」),以便於投資人日後辨識並藉以區別為外國公司,自明年1月2日實施。

  1. 20檔券資比逾45% 多空交戰

 TPK宸鴻(3673)將於明年3月6日召開臨時股東會,討論提高公司股利發放比例及現金股利成數,扣除春節休市假期,目前3,481張融券餘額必需被迫於1月18日前回補,據統計目前台股有20檔券資比逾45%,後續多空交戰將相當精彩。

 根據台灣證券交易所資料統計,截至昨(26)日為止,上市融資金額昨日小幅減肥1.8億元,融資餘額下滑至1,979億元,然融券餘額亦持續減肥2,439張,整體融券水準滑落至70.58萬張,在70萬張關卡游走。

 高價股TPK敲定於3月6日召開股東臨時會,按照目前停止過戶規定,將於2月6日起停止過戶,由於停止過戶日前第六個營業日起,為融券最後回補日,應還券了結,預估高達3,481張的融券餘額勢必因春節長假打亂一池春水,將提前於1月18日前強迫回補,是否點燃明年第一波融券回補潮,值得注意。

 打響了高價股軋空的首椿案例,其餘高券資比是否出現軋空行情,持續觀察,根據統計,目前上市券資比排行第一名公司以華南金的83.87%為主,此外,明泰、瑞儀、華寶、台塑化及台積電券資比亦高達6成以上的水準;至於上櫃券資比居高不下者,則以崑鼎65.61%居首,大學光、鈊象、友信、群聯、碩禾及龍巖等公司券資比亦有3成以上的水準。

 法人指出,TPK日前受到觸控面板製程轉換的利空,不但外資自12月以來賣超達1,751張,連帶券資比至昨日止亦揚升至波段高點達34.15%,短線因股東臨時會的召開,蘊釀軋空的契機,可望打響明年融券軋空的首例。

  1. 巴克萊:明年電腦出貨量衰退

 巴克萊投資昨日下修全球電腦明年出貨預估,受到泰國水患衝擊硬碟供應鏈,以及歐美不景氣,導致電腦換機潮延宕等因素的影響,巴克萊將今年全球電腦銷售年增率,從3.4%下修為2.2%,明年則是從4.3%下修至負0.3%。

 巴克萊科技產業分析師楊應超表示,Windows 8與平板電腦的推動下,明年二、三季電腦出貨雖將出現反彈,但企業換機潮將明顯遞延。

 楊應超表示,每年第四季儘管是銷售旺季,今年第四季的電腦銷售卻格外冷清,巴克萊預估本季NB出貨量將較上季下滑2%,比往年同期14%的季增率明顯疲弱,桌上型電腦與主機板受到硬碟缺貨影響,銷售成績更差,預估本季出貨量較上季衰退20%。

 巴克萊預估,全球電腦明年全年出貨增長率只有0.8%,後年略為回升至2.5%,第一季將是最疲弱的一季,出貨量將比本季再掉13%,在硬碟供應恢復正常,搭配微軟Windows 8平板電腦與其他低價平板電腦帶動下,全球電腦業第二季末到第三季,可望出現營收增溫狀況,但在全球景氣低迷的情況下,這樣的好景可能無法持續太久,由於目前電腦存貨水準是近十年新高,在完成庫存消化以前,電腦出貨量很難大幅增長。

 楊應超表示,由於明年電腦業前景不佳,投資人現階段宜採防禦型操作,品牌廠商如宏碁、聯想,因為有中國等新興市場營收,明年營收風險會比代工廠商要小,其他代工廠則是要等到景氣翻轉訊號出現後再行布局會較妥當,NB代工族群當中搭上雲端服務的公司,在這一波不景氣也相對穩定。

  1. 遊戲類股買氣旺 7家漲停

 昨日台股小跌,但遊戲族群卻在年關將近、相關商機可期的氣氛帶動下,在12家上市櫃遊戲類股中,就有中華網龍(3083)等7家個股以漲停作收。業者認為,這次過年有9天假期,如果天氣偏冷,玩家只想窩在家裡,對於線上遊戲營運業者來說自然是利多,不過今年業界競爭激烈更勝以往,也是項變數。

 包括網龍、宇峻奧汀(3546)、智冠(5478)、遊戲橘子(6180)、紅心辣椒(4946)、昱泉(6169)、華義(3086)等遊戲類股,昨日強勢表態。宇峻直接以漲停價開出,雖然一度打開,但在買盤支持下,從9點多就鎖死漲停到底,收在61.7元,辣椒、昱泉也早早就高掛紅燈,收盤價分別為55.4元與31.45元。

 其他遊戲股如橘子、華義在午盤前就亮燈,分別以26.2元與20.3元作收,網龍、智冠也在過午後順利拉上漲停,各收在73.8元與56.8元。同時,樂陞(3662)漲幅也達6.76%,大宇資訊(6111)則小漲0.25%。

 至於三大高價遊戲股方面,遊戲股王鈊象(3293)昨日收在201元,漲幅為2.55%,創去年7月中以來新高。歐買尬(3687)從12月下旬以來,股價開始反彈,昨日漲幅達4.86%,以183.5元作收。另外,12月中才上櫃的傳奇網路(4994)漲幅也逾4%,收在168.5元。

  1. 智冠 旺季效應提前

 遊戲通路股智冠科技(5478)在明年第1季旺季效應可望提前的情況下,成為資金搶進的標的。昨日大盤仍走跌,但智冠中午過後卻直奔漲停,以56.7元作收,單日上漲3.7元。

 因旗下3家轉投資子公司獲利下滑,智冠今年前3季獲利遠不如去年。面對明年第1季的旺季,智冠科技旗下的遊戲營運公司遊戲新幹線將推出2款網頁遊戲,及1款線上遊戲。另一家子公司中華網龍也有網頁遊戲及手機遊戲,3月份還有3D遊戲「吞食天地3」。由於明年農曆過年較往年提早,預期寒假旺季效應也會提前在1月份發酵

  1. 手機晶片接單俏 概念股來勁

 中國聯通昨(26)日與大陸品牌手機廠共同宣佈推出千元人民幣智慧型手機,中國聯通並推出零元購機方案促銷,加上蘋果iPhone 4S將於明年農曆年前在大陸上市,包括台積電(2330)、聯電(2303)、日月光(2311)、矽品(2325)、京元電(2449)、矽格(6257)、景碩(3189)等手機晶片生產鏈,明年首季接單有機會提前觸底回升。

 今年下半年以來,中低價智慧型手機雖然受到市場矚目,但因電信業者的態度觀望,因此基頻晶片廠高通、聯發科,以及ARM應用處理器供應商輝達(NVIDIA)、德儀、美滿科技(Marvell)、威盛子公司威信、華為子公司海思等,在中低價智慧型手機市場的出貨量均低於預期,如聯發科第4季MT6573晶片出貨量僅達350萬至400萬套規模,低於法人預期的500萬套。

 不過,大陸第二大電信業者中國聯通昨日與中國品牌手機廠合作,一口氣推出8款訂製型千元人民幣智慧型手機,包括TCL、中興、華為、宇龍酷派、聯想、海信、夏新、桑菲等都入列,各型手機除了螢幕放大到4吋,ARM應用處理器運算時脈達800MHz以上。

 為了擴大促銷力道,中國聯通也推出零元購機方案,希望一舉作大低價智慧型手機市場大餅,同時快速拉高3G用戶數。至於中高階智慧型手機,中國聯通也不放過,除了一般常見的宏達電、三星、樂金、摩托羅拉等品牌外,蘋果iPhone 4S也將於明年農曆年前上市。

 在中國聯通推出的8款手機中,據了解,有5款採用高通解決方案,另3款則可能採用聯發科MT6573/6575晶片。業者表示,千元人民幣智慧型手機本身有價格限制,所以不會採用一線國際大廠的晶片,這將是台灣IC設計業者的機會,除了3G基頻晶片廠聯發科受惠,其餘如觸控IC廠義隆電及禾瑞亞、NAND控制IC廠群聯、光感測IC廠凌耀等也有利可圖

 目前市場對於低價智慧型手機的銷售十分看好,農曆年假期可望創下出貨新高,也因此,台灣手機晶片生產鏈有機會在明年首季迎來春燕,包括晶圓代工廠台積電及聯電,封測廠日月光、矽品、京元電、矽格等,IC基板廠景碩及欣興,都可望直接或間接受惠,明年首季營運表現可望好轉。

  1. 惠普拿下標案 英業達受惠

 惠普拿下以色列國防部1.32億美元(約40億台幣)伺服器標案訂單,惠普主要伺服器代工廠英業達(2356)可望同步受惠。筆電成長率趨緩,伺服器成為帶動明年筆電代工廠成長驅動力之一。

 英業達大吃5成惠普伺服器代工訂單,業界預期,惠普這次在以色列官方標案大獲全勝,英業達也將同步受惠。

 惠普拿下以色列國防部伺服器標案訂單,由於英業達是惠普主要伺服器代工廠,業界預期英業達將同步受惠,帶動明年伺服器出貨成長。

 英業達伺服器兩大主要代工客戶分別為惠普以及戴爾,由於惠普已釋出過半代工訂單給英業達,再擴大下單比重的幅度有限。英業達指出,明年伺服器增長空間預期將來自戴爾擴大釋單,以及儲存設備出貨提升,預期明年來自伺服器營收仍會成長。

 此外緯創(3231)及廣達(2382)明年來自伺服器的業務也將比今年倍增。廣達明年非NB合併營收占比將超過3成,成長動能來自雲端運算資料中心伺服器。

 且據了解,緯創伺服器業務明年大爆發,Google資料中心伺服器將在明年開始出貨,Facebook訂單也持續出貨,緯創明年伺服器出貨量將比今年倍增。緯創今年伺服器出貨目標為180萬台。

  1. 創意 接單利多激勵

 創意電子(3443)宣佈轉型,未來將強化業務及技術模式,專注於開發特殊應用晶片(ASIC)產業潛力,因此將業務型態轉型為提供彈性客製化IC模式(Flexible ASIC Model),市場傳出成功拿下三星及樂金的長程演進計畫(LTE)基頻晶片委託設計(NRE)及ASIC訂單,創意對此表示與客戶皆簽有保密協定,因此不對外評論客戶。

 隨著歐美等國開始建置4G LTE網路,LTE基頻晶片將成為創意明年營收及獲利成長最大動能。受此利多消息激勵,創意股價昨日攻上漲停,終場上漲6.8元,以104元作收,成交張數達4,681張,三大法人合計買超201張

  1. 迎過年旺季 詩肯關中攻漲停

 年關將近,過年採買年貨商機持續加溫,包括遠百(2903)、統領(2910)、麗嬰房(2911)、KY台南(5906)等百貨類股,昨(26)日股價均逆勢上揚;詩肯(6195)、關中(8941)更因國人習慣於年關添購家具與熱水器等季節題材,昨天股價再拉漲停,詩肯大漲3.1元、收47.45元,關中收12.55元。

 受惠過年前旺季效應,詩肯繼上周五(23日)股價攻上漲停後,昨天再度亮燈漲停。詩肯今年第3季在行銷活動效應發酵下,營收獲利超乎預期,且第4季原本就是傳統旺季,在農曆年前裝潢換屋潮帶動下,法人估計,12月營收將超過10月的1.16億元,成為第4季最旺月份,全年EPS挑戰6元。

 關中產品主力由烤肉爐轉為瓦斯桶開關、高效能熱水器,11月高效能熱水器出貨大增,自結11月獲利1,900萬元,每股獲利0.14元,單月轉虧為盈,激勵股價表現。

 關中自行研發的高效能熱水器「Eternal」,通過美國加州NOx排放測試,大幅提升產品在美銷售競爭力,並獲2012年台灣精品獎;隨著知名度提升,及進入寒冬需求旺季,將進一步推升業績表現。

 百貨類股中,包括遠百、統領、麗嬰房等主力,受惠年貨採買旺季,加上今年聖誕節禮品銷售業績不壞,帶動第4季業績與股價表現。

 其中,遠百還有台中大遠百開幕慶行情,上周股價上漲9%,本周板橋大遠百開幕,預期將帶動另一波慶祝行情。

  1. 上銀明年降價 工具機毛利看升

 工具機關鍵零件廠上銀科技(2049)宣布明年起降價至少3%,下游工具機廠台中精機(8707)、東台(4526)、高鋒(4510)、程泰(1583)及亞崴(1530)等業者將受惠,明年毛利率可望回升。

 國內工具機業者今年飽受匯兌損失壓力,積極向上游廠商要求降價,包括軸承、鈑件、鑄件、冷卻機、培林、線性滑軌及滾珠螺桿等關鍵零件廠,都是工具機業者遊說降價的對象,結果獲得上銀善意回應,明年初起降價。

 業者坦言,各工具機廠上半年毛利率普遍低於20%,直到8、9月新台幣回貶,各業者毛利率才回升至20%以上。第4季新台幣平均匯率若能維持1美元兌換30元以上,毛利率將可再增加1%至2%。

 工具機業者表示,近來景氣前景不明,新接訂單速度趨緩,擔心明年農曆年後訂單進不來,加上先前中鋼(2002)數度調降盤價,於是開始要求鑄件、鈑件、培林、軸承、滾珠螺桿及線性滑軌等上游零件及材料廠降價,其中高鋒、程泰等工具機廠,已獲得上銀降價的回應。

 上銀董事長卓永財表示,上銀怕工具機廠重複下單而出現假性需求,從今年4、5月起而逐月清查訂單,上銀本身在手都是有效訂單。

 上銀也因應國內工具機廠怕發生庫存,從12月20日起就不再交貨的要求,年底只有備中鋼明年下半年停爐的材料,本身並無庫存。

 卓永財說,上銀儘管合併毛利率達40%,但今年國內(非合併)毛利率僅35%。不過上銀考量原材料成本下降,加上本身不斷研發及突破,有效降低成本,因此從明年起的出貨,將依照客戶採購數量、付款條件及合作關係等不同條件,至少降價3%,但不會影響上銀明年毛利率。

 高鋒主管透露,高鋒在手訂單3億多元,12月份出貨1.3億多元,訂單能見度達農曆年前,目前獲培林、軸承、鈑件、冷卻器、滾珠螺桿及線性滑軌等業者同意降價,平均降幅8%。程泰指出,材料及零件廠商同意降價5%至10%,會反映在泰國急單報價上。

  1. 協易機 擬買庫藏股

 協易機(4533)為捍衛股價,董事會決議實施庫藏股,自27日起至101年2月24日止,將買回5,000張自家股票,買回區間價格7元至16.5元間,買回目的是要轉讓給員工。

 由一銀主辦的協易機5年期、總額18億元聯貸案,獲金融界超額認購20%。協易機表示,募得資金將用來償還銀行借款及充實營運資金。

 協易機前3季稅前盈餘1.55億元,創近4年同期新高,EPS達0.86元。該公司目前兩岸在手訂單15億元以上,惟目前大環境不佳,客戶是否願意如期提貨尚在觀察中。

 為拓展營運,協易機向銀行爭取聯貸18億元。協易表示,該公司今年推自行研發之高階伺服沖床,較傳統沖床具備高產出及低電耗特性,兼有深抽、下料與沖孔多用途,且能加工更高複雜度與難成型工件,而因核心零組件完全自製,成本大幅降低,未來將成為拓展營收動能的利器,可望打破高階伺服器由日廠獨大的局面。

 協易機在桃園南崁及大陸昆山均有生產基地,今年初完工的昆山二期廠亦在4月間投產,目前兩岸沖床產品範圍從25噸到2,400噸。

  1. 搶陸包材市場統一母雞帶小雞

 統一集團台南幫全面搶攻大陸包材市場。統一企業(1216)計劃3年設17個飲料及泡麵廠,統一實(9907)也決定設3個PET廠,台南幫的南紡(1440)則將在台恢復太子廠瓶用聚酯粒生產線,供應統一實。

 此外,統一轉投資的統奕包裝首度前進大陸設廠,搶進包材市場。統一企業以母雞帶小雞的經營模式,將關係企業垂直整合全面活化。

 根據大陸官方資料顯示,大陸飲料市場規模逾1.5兆人民幣,未來年複合增長率將達到25%,顯見大陸是全球目前最有發展的飲料市場,具有龐大的成長潛力,可口可樂、康師傅等知名業者都宣布加碼投資,國內食品龍頭統一當然也不會缺席。

 統一目前在大陸已有14座生產基地,未來3年計劃再投資120億人民幣(約合新台幣570億元),新建17個飲料和泡麵廠,屆時大陸廠總數將達到31座。

 為有效節省成本,統一垂直整合關係企業前進大陸,包括國內最大的馬口鐵廠統一實,也決定轉型在江蘇泰州、福建漳州及四川成都等3地,設PET(寶特瓶)廠,供應統一飲料寶特瓶的需求,3座廠的總資本額為9,000萬美元(約合新台幣27億元),其中泰州廠明年第1季就會投產。

 南紡也計劃重啟PET上游原料的聚酯粒產線,預估在明後年投入7億至8億元,先在台南太子廠恢復瓶用聚酯粒生產,預計2013年下半年投產,日產能250噸,可望供應給統一實生產寶特瓶,未來可望跟隨統一的腳步,一同前往大陸設廠,打入大陸包材市場。

 除此,統一轉投資、持股50.59%的統奕包裝也宣布,首度進軍大陸設廠,將投資1,000萬美元(約合新台幣3億元),成立President Packaging Holdings Ltd.,

 再轉投資成立廣州統奕包裝、武漢統奕包裝,投資額分別為160萬美元、220萬美元,主要生產紙杯、湯杯等包材。

 統一這幾年一改過去在大陸建「大基地」的思維,改推「小基地」策略,提升市占率。

  1. 超商雙雄 年菜預購拚佳績

 受惠春節年假長達9天,統一超(2912)與全家(5903)等兩大超商今年年菜預購,出現空前的好成績。據初步統計,第一波年菜預購大戰,全家大幅成長6成,統一超雖然去年基期頗大,卻也成長了2成,未來三周將進入訂購高峰期,預期仍會再拉出好成績。

 市場粗估,台灣外賣年菜商機至少20億元,並且穩定增加中,國內四大超商近年不僅搶攻春節年菜市場,這幾年更是指向平日家庭聚餐的「加菜」商機,紛紛拉長年菜銷售的時程。

 全家表示,目前年菜銷售狀況較去年同期成長6成,推斷主要成長來源有二個,一是這次年節休假後隔天即是除夕,多數的上班族評估返家過年後不及準備,紛紛提早預訂年菜。另外,目前各飯店、餐廳的年夜飯訂位大爆滿,部分訂位不及的消費者,移轉訂購超商年菜。

  1. 中天抗癌藥發威 股漲慶祝

 中天生技(4128)癌症新藥「化療漾」,春節後將以「成藥」上市,搶占兩岸每年高達2,000億元的銷售商機,市場預估該藥每年可貢獻中天EPS達1至3元,激勵股價連4天攻漲停,並帶動新藥股價亦有強勁走勢。

 沈澱已久的生醫族群,近期利多不斷,除了中天癌症新藥「化療漾」取得新藥藥證外,杏輝轉投資眾杏國也介入黃斑部病變的眼藥水研發,並將在國內進行二、二期臨床。

 另外,懷特新藥研發用在無藥治療之糖尿病腎病變植物新藥-「懷特糖寶」,也於昨(26)日宣布獲韓國專利核准。

 基亞生技(3176)PI-88肝癌術後輔助治療的全球第三期臨床試驗開發計畫,獲經濟部科專補助1億元,創下生技公司近年獲政府補助金額最高紀錄。基亞董事長張世忠表示,將力拚2014年拿到新藥上市藥證。

 路孔明指出,中天將以食品方式進軍大陸市場,目前與大陸藥廠洽談合作中。為迎接新增的訂單,中天規劃在龍潭投入10億元建立,年產能100萬瓶的新廠。

  1. 迎春節消費題材 冠德、日勝生水噹噹

 台股上周強漲後,周一震盪整理小跌18點,但營建類股展現上攻氣勢,尾盤持續高檔以2.21%漲幅作收,營建類指數自上周最低點203點向上反彈,累計反彈已達15%且站上月線。由於短線漲多,專業權證法人日盛證券指出,對營建股短線感到疑慮者,建議可參考運用認購權證,利用較小的資金部位短進短出,降低資金成本,也可考慮以認售權證,為營建類股建置避險部位。

 由於總統大選不確定性,及受到之前實施奢侈稅影響,與近期實價課稅等消息面利空衝擊,營建類指數自今年高點已下滑近五成。推案量大減,12月台北市出現零推案量,買賣移轉交易件數已連續五個月低於4,000件,營建個股也積極多角化經營,除建案外,也相繼投入購物中心發展,包含冠德的環球購物中心與日勝生的京站百貨,在即將來臨的農曆春節消費題材,周一股價強勢攻漲停。

 營建股獲短線資金轉進搶買,法人建議可注意日勝生(2547)、冠德(2520)、太子(2511)、遠雄(5522)等具題材相關的營建股。

  1. 冠德 業績題材 買盤青睞

 在建案「鼎峰」加入認列行列的業績題材拉抬下,冠德(2520)昨(26)日一開盤股價就急拉漲停價14.6元,一路亮燈直至終場,上漲0.95元,企圖收復月線,成交量超過1.1萬張,盤末還有1,800多張買單高掛。

 冠德第4季業績受惠「鼎峰」開始入帳,業績可望優於第3季,法人預估,第4季單季營收將逾10億元,EPS約0.6至0.7元,優於第3季的0.5元。

 法人估,冠德全年營收逼近50億元,年減約1成,EPS約2元,低於去年的3.51元,但2012年有機會挑戰高峰。

 

 

 

 

 

 

 

 

蘋果日報重點新聞

  1. 台銀玉山銀陸分行 銀監會批准

金管會昨召開「本國銀行總經理聯繫會議」,會中銀行局長桂先農捎來好消息,表示台銀和玉山銀籌設中國分行,銀監會昨已「准予籌設」,依此我方赴陸設分行將增加到10家。
目前台資銀登陸已開分行者,包括彰銀、華南銀、土銀、合庫、一銀和國泰世華銀6家,這6家國銀,也將在下月開業滿年遞件、申請做人民幣,最快明年首季做台商人民幣業務;兆豐銀、中國信託銀及台銀和玉山銀則是准予籌設分行。

  1. 微軟WOA夥伴 華碩平板入列

三星平板筆電通吃 宏達電宏碁首波敗陣

Windows 8被電腦業者視為2012年救世主,首度支援ARM架構,微軟為謹慎出擊,第一波WOA(Windows on Arm)計劃僅開放3家處理器廠輝達、德儀、高通與6家品牌合作夥伴,其中三星獲選開發平板及筆電品牌廠,華碩(2357)則獲選平板夥伴,可望明年第1波搶食WOA平板電腦商機。
微軟Windows 8重量級作業系統將在2012年秋季登場,除支援觸控功能,也是微軟首度跨界支援ARM架構處理器,被市場預期是微軟反擊Android之作。

王振堂:有深入合作

不過,微軟為慎重起見,第一波Windows 8發表之際,英特爾平台開放所有品牌業者開發平板電腦及筆記型電腦,但在WOA架構上,只開放6家品牌電腦業者。
據供應鏈消息,6家品牌業者中三星就佔去兩家資格,獨家獲准開發WOA平板及筆電,台灣業者僅華碩出線,並只限定開發平板電腦,其他獲選第1波WOA計劃品牌商還包括惠普、聯想、東芝;台廠宏達電(2498)及宏碁(2353)都非WOA計劃成員。

  1. 洋華12月營收續減 下季更淡

受到傳統淡季影響,洋華(3622)發言人何逢有指出,目前為淡季,整個需求會往下走,12月營收將是全年低點,明年第1季也是淡季,營收不會太好。
何逢有說,今年中尺寸進度確實不如預期,明年上半年的表現也不會太好,但是出貨量會逐月提升,預計到第3季放大量,開始貢獻營收。目前公司還是維持先前的看法,第4季營收會較第3季下滑約2成左右。

今年EPS估3.5元

至於今年全年的表現,法人指出,第4季情況不佳,洋華12月營收會低於10億元,較11月再下滑15~20%,整體第4季營收約在40億元上下,較第3季49億元減少近20%。
法人說,洋華第3季轉虧為盈,雖有匯率波動干擾,但今年第4季毛利率有機會升到10%,第4季單季也可獲利。全年營收約165億元,EPS(Earnings Per Share,每股純益)約3.5元。
受中尺寸良率不佳及客戶出貨進度不如預期影響,目前洋華營收仍是由中小尺寸獨撐大局,今年小尺寸觸控面板產品佔營收比重約85%,中尺寸觸控面板產品不到10%,其他機電約5%。
洋華小尺寸觸控面板月產能達1500萬片、中尺寸觸控面板月產能約30萬片,目前產能利用率約7成,加上中尺寸良率不佳,導致中尺寸貢獻營收比率低。

  1. 旭曜明年智慧手機比重逾5成

驅動IC(Integrated Circuit,積體電路)廠旭曜(3545)今年營收恐較去年衰退逾20%,不過,隨著明年第2季起智慧手機出貨效益陸續顯現,全年智慧手機出貨比重有機會超過50%,帶動明年營收較今年止跌回升。

今年營收估減逾20%

受功能手機需求減緩、智慧手機客戶比重不高,加上大環境不佳,旭曜今年營收約42億餘元,較去年55.72億元衰退逾20%,恐創2008年來新低水準。
不過,旭曜今年積極布局智慧手機市場,目前智慧型手機客戶包括宏達電、諾基亞、Motorola(摩托羅拉)等,內部預期,明年智慧型手機訂單效益將逐漸發酵,最快第2季起就可看到成效,將對業績帶來貢獻。
旭曜主管表示,智慧型手機仍是明年相對看好的市場,目前洽談的訂單幾乎都是智慧型手機,加上其他產品線成長動能趨緩,預期明年高解析度的智慧型手機用驅動IC出貨比重將明顯提升,成為帶動營收成長動力。
法人預期,明年旭曜還有機會新增智慧型手機客戶,預期整體出貨佔營收比重達50%以上。

  1. 中止2周漲勢 豐興鋼筋調降200元

國內中部電爐大廠豐興(2015)廢鋼、鋼筋在連2周調漲後,由於下游買盤出現縮手急凍潮,豐興主管指出,為了刺激買氣,本周決定將鋼筋每公噸調降200元,廢鋼、型鋼則維持平盤。調整後廢鋼收購價為1.32萬元,鋼筋每噸為2.05萬元,型鋼仍是每噸2.18萬元。

隨著北半球氣溫持續下降,國際廢鋼盤價持續微幅上漲,最新美國大船廢鋼每公噸小漲5美元,攀升至475美元;美國貨櫃廢鋼每公噸仍維持445美元,日本廢鋼也持平在每公噸450美元。

  1. 節能家電 下月每台補助2000元

經濟部自101年元旦起一連串新措施上路,包括推動綠色工廠標章,補助民眾換置新品冷氣機、電冰箱與洗衣機。
此外,標檢局也宣布明年起陸續將感熱紙、機車用外胎等納入應施檢驗範圍內。
經濟部官員表示,若節能家電補助措施順利,待評估可行後會再視情況是否再延長。
經濟部明年起將祭出一連串的新措施,其中最受民眾矚目的,就是能源局將在明年1~3月再開始補助民眾汰換1、2級的冷氣、電冰箱與洗衣機等節能家電。官員表示,原則上各產品每台補助2000元,補助期間3個月,預估補助30萬台。
能源局官員表示,將自101年起陸續投入補助經費約24.24億元,擴大辦理LED(Light Emitting Diode,發光二極體)路燈示範計劃至5個直轄市及14個縣市,預計汰換總盞數達32.6萬盞,預估可帶動44.81億元產值。

  1. 毅嘉Q4翻紅 全年拼轉盈

手機零組件廠毅嘉(2402)第4季營收創新高,法人推估,單季每股純益有挑戰1元實力,全年將順利轉虧為盈,明年第1季受淡季效應影響,營收可能衰退2位數,之後有機會逐季攀升。
至於美律(2439)第1季在免持聽筒、高功率揚聲器及家庭娛樂產品接單順暢,營收僅將下滑個位數左右。

Q4每股純益衝1元

毅嘉在歐系及美系手機客戶訂單挹注下,11月營收突破15億元創新高,內部初估12月營收介於12~13億元,本季營收將超過39億元,季增率逾70%,在營業規模放大下,法人看好,第4季每股純益上看1元水準,順利彌補前3季每股虧損0.69元窘境,全年轉虧為盈不成問題。
毅嘉代理發言人黃彥翔說,今年營運數字仍須等結算後才能確定,預期有機會轉虧為盈;至於明年營運能見度還無法掌握,不過,1月接單看來還不錯,為因應客戶需求,中國廠部分員工過年可能得配合加班趕工,但整體第1季仍有淡季效應,加上本季營運基期較高,營收將呈現下滑。
法人預估,毅嘉明年首季營收可能較本季衰退2位數,將是最淡的1季,經過去年改善軟板業務生產良率後,今年效益持續顯現,加上智慧型手機需求看好,業績有機會逐季走高。

 

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